《顾蔚专栏》阿里巴巴不是泡沫,马云也不是在吹牛

阿里巴巴是不是泡沫，要看它能否达到甚至超过投资人预期的收益目标。和百度不同的是，百度商业模式的建立比较晚，05年百度上市的时候，它只是刚刚开始开拓中国搜索引擎广告市场。而阿里巴巴目前的会员收费模式，是一个很“老”的模式，公司建立之处就已经确立了，这么多年没有什么本质的改变。阿里巴巴过去三年的复合年增长率为48%，即使按照其承销商的预测，未来三年的复合年增长率也只是39%，根本无法和百度翻倍增长的情况相比，自然也无法跟百度较高的市盈率相比。已经把钱投给阿里巴巴的人，当然愿意相信马云的梦想。但马云即使不能满足他们的梦想，损失的也不是马云，而是投资人。所以，至少从可获得的资料判断，阿里巴巴确实是一个泡沫，一个大泡沫。

《顾蔚专栏》阿里巴巴不是泡沫,马云也不是在吹牛:

其他中国网络公司大多利用一个外国概念,然後加以本地化,但阿里巴巴概念是本地化的.这就意味着阿里巴巴未来最大的挑战是它自己,是它能否留住客户.而阿里巴巴股价的决定因素,在于投资者是否相信马云的梦想.